2025年12月26日，优信集团宣布与蔚来资本和Prestige Shine投资基金正式签署
5000万USD筹资
协议。这是优信在业务转型重点期获得的要紧资本帮助，也是2025年下半年二手车范围最大规模
的一笔筹资。优信集团开创者戴琨明确表示，这笔资金将为公司在2026年推进
4至6个新卖场
落地提供充足支持。在资本常见小心的当下，老股东的持续加注无疑是对优信现行商业模式的一种一定。出品 | 网经社
写作 | 南烛
一审 | 可乐
审稿 | 云马
配图 | 网经社图库
1、热钱涌动 二手车交易市场格局生变
据网经社企业库显示，优信集团创建于2011年，是
中国二手车买卖综合服务提供商
。旗下拥有B2B模式二手车在线交易网站优信拍
、B2C模式的二手车网站优信二手车
、优信数据
与优信新车
等多个子业务。优信具备横跨二手车产业链的
一站式服务能力
。 2017年，以直租的模式，推出了“优信新车一成购”业务，从而正式进入了新车零售范围。2018年6月27日，在美国纳斯达克交易平台上市买卖，成为中国二手车电子商务第一股；十月，推出全新买车服务，优信二手车全国购。
2024年3月18日，优信集团宣布签署
投资意向书
。公司开创者、董事长兼首席实行官戴琨和专注于汽车行业投资的基金NC Fund联合对优信集团投资约3480万USD（约合人民币2.5亿元）。2025年12月26日，优信集团又宣布与蔚来资本和Prestige Shine投资基金正式签署
5000万USD筹资
协议。这笔5000万USD筹资为优信2026年的扩张计划提供了准时的资金支持
。依据协议，蔚来资本
投资2000万USD
，Prestige Shine投资基金投资3000万USD。筹资消息公布后，优信盘前买卖应声上涨超越6%
，显示出市场对这一合作的积极反应。
细看优信最近的营业额表现，可能可以理解资本喜爱是什么原因。
2025年第三季度，优信总收入为
8.79亿元
人民币，环比增长33.6%
，较去年同期增长76.8%
。总买卖量达15，904辆
，环比增长37.0%
，同比增长125.7%
；其中零售买卖量为14，020辆
，环比增长35.0%
，同比增长133.5%
。
这一增长态势并不是孤立事件。优信已
连续六个季度
销售量同比增速维持在130%以上。在买卖量大幅提高的同时，公司毛利率也提高至7.5%，创近三年新高。蔚来资本作为知名产业资本，此次投资优信引人关注。产业资本的策略投资总是着眼于
生态协同与长远布局
，这不免引发市场对双方将来在新能源汽车与二手车融合进步的想象。
从行业层面看，中国二手车交易市场正处在重点转折点
。2024年全年二手车买卖量约
1，961万辆
，买卖额初次突破万亿大关。同时，中国二手车与新车销售量比仅为0.6：1，远低于美国的2.4：
1和日本的1.5：
1，这一差距也预示着巨大的市场潜力。
2、重资产豪赌：规模狂奔下的盈利“存活法则”
优信此次筹资的核心作用与功效很明确——
加速仓储式二手车大卖场的全国布局
。戴琨明确表示，“本次筹资将为公司在2026年推进4至6个新卖场落地提供充足的资金支持”。仓储式大卖场是优信策略转型的核心。
自2020年启动策略转型以来，优信渐渐摒弃了纯平台模式，转向自建线下仓储式二手车大卖场与线上全国购相结合的重资产模式
。现在优信已在西安、合肥、武汉、郑州、济南五个城市布局线下大卖场。这种重资产模式的核心优势在于
全步骤把控
。每家卖场库存规模达1000至3000辆，汽车全部由优信自营销售，所有汽车均需通过315项测试
，并推出“十年包退
”售后保障。这种标准化运营在一定量上解决了二手车买卖中长期存在的车子的状况不透明
等痛点。
从运营效率看
，优信的模式已展示出肯定竞争优势。其库存周转稳定在30天左右，明显快于行业常见的55|60天水平。到店成交率达到40%，在二手车行业是较高水平。然而，重资产模式也意味着
高昂的运营本钱和前期投入
。每一个新卖场的开设都需要很多资金，而卖场从开始营业到盈利需要肯定的爬坡期。以优信武汉卖场为例，2025年2月开始营业，到12月零售销售量才接近1，800台，市场占有率接近10%。这种模式对企业的
资金链和运营能力
提出了极高需要。美国二手车企业Vroom和Shift也曾尝试“在线直销+自营库存
”模式，但因规模没跑起来、本钱没压住、资金链没守住，最后一个破产清算、一个主业瘫痪。这类案例警示，重资产模式的成功需要精准把握扩张步伐与资金管理。优信能否打破这一魔咒，重点在于其
单店模型能否持续优化并迅速复制
。戴琨在第三季度电话会议中透露，标准3000台容量的新卖场，预计9个月左右达成盈亏平衡，18|24个月达到成熟运营。伴随武汉、郑州等新卖场的陆续落地，这一模型正在得到验证。3、格局焕新 二手车交易市场从“柠檬市场”向“信用市场”进化
优信的筹资与扩张不是孤立事件，而是整个二手车行业变革的缩影。目前，中国二手车交易市场正在历程一场深刻变革，政策、资本、模式多重原因交织影响，行业格局面临重塑。
政策层面，持续多年的汽车价格战正在退潮
。2025年，国家多个部门明确提出“
反对无序价格角逐
”，市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求建议稿）》
，需要卖车需要明码标价、禁止低于本钱倾销。这类政策为二手车交易市场创造了愈加稳定的价格环境。
市场层面，新车价格越来越回归理性。
数据显示，2024年11月乘用车终端成交均价单月大幅跳涨约1.1万
元，同环比上涨9.9%/6.4%
。新车价格的稳定上涨，为二手车留出了更大的价值空间。在行业模式上
，传统分散的小车商模式正面临挑战，规模化、标准化、品牌化的零售模式渐渐崛起
。美国二手车交易市场的进步轨迹可能可以为中国提供一些参照。Carvana
作为线上直销模式的代表，2025年单季零售销售量超越15万台，EBITDA利率超越10%
，市值达到约1000亿
USD。而CarMax作为线下零售的代表，虽已进入成熟期，但依旧维持着稳定的盈利能力。
对比中美市场，中国二手车行业仍有巨大进步空间
。据统计，中国汽车保有量已超越3.5亿辆
，而汽车年析出率只有5|6%，远低于发达国家的10|15%。假如中国汽车析出率能提升到10%左右，二手车年买卖量有望达到3，500|4，000万辆，市场规模将迈向2万亿元。新能源车的普及也为二手车交易市场带来了新变量
。伴随新能源车保有量飞速放大，新能源二手车的销售量和均价增速明显快于燃油车。怎么样有效盘活新能源二手车，成为行业的新课题。
在这一背景下，优信的重资产模式事实上是对二手车行业变革的一种回话。通过标准化、规模化的零售业态，解决传统二手车买卖的痛点，满足买家对品质、服务保障的日益增长的需要。
车市正在迎来转折点。伴随政策对“无序价格角逐”的管控加大，二手车行业获得了
更稳定的进步环境
。优信、瓜子等平台纷纷加强线下投入，试图通过标准化服务打造品牌护城河。优信的模式能否成功，重点在于其能否在
扩张速度与单店盈利
之间找到平衡。戴琨表示，标准卖场预计9个月左右达成盈亏平衡，18|24个月达到成熟运营。假如这一模型可以在全国迅速复制，优信有望成为中国二手车交易市场的要紧参与者。老股东此时追加投资，既是对优信转型方向的认同，也是对中国二手车交易市场长期潜力的看好。伴随行业环境的改变和买家认知的提高，二手车交易市场将迎来新一轮进步机会。
4、优信筹资扩张隐忧
优信集团获5000万USD策略投资以加速线下卖场扩张，
但背后存在以下隐忧
：市场角逐加剧
：仓储式二手车交易市场已吸引多家头部企业布局，优信需在角逐中持续投入以巩固和扩大市场份额，可能面临用户获得本钱上升、品牌差异化不足等问题。运营本钱重压
：大规模扩张需建设更多仓储设施，涉及土地、设施、人力等高额投入。若市场需要增长不及预期，可能致使库存积压、资金周转困难。技术迭代风险
：二手车行业依靠技术提高汽车测试效率、优化客户体验。优信需持续投入研发以维持技术领先，不然可能被市场淘汰。政策法规不确定性
：二手车行业受政策影响较大，如环保标准、税收政策等变化可能增加运营本钱或限制业务扩展，需关注政策动态。投资者回报重压
：筹资方对资金用效率和项目回报有较高需要，优信需确保线下卖场运营可以达成盈利，不然可能面临股东撤资风险。综上，优信在加速扩张的同时，需审慎评估
